专题：A股行情可期 机构看多科技立异领域

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算力想法板块指数日K线图 　　张大伟 制图

　　◎记者 王彦琳

　　近期，中金公司、国泰君安、中信建投、开源证券、华福证券、国海证券、长江证券、东吴证券、申万宏源等券商纷繁举办春季策略会，对新一年的宏不雅经济、阛阓走势、板块竖立等作出最新研判。本年以来，DeepSeek激发的东谈主工智能飞扬席卷全国，记者贯注到，不少券商特设AI、东谈主形机器东谈主专场，聚焦科技立异带来的投资机遇。

　　瞻望2025年，机构无数合计，多重身分驱动下，A股阛阓行情可期。具体竖立上，科技、破钞等领域的投资机会受到高度形式。

　　逆周期政策加码是势在必行

　　关于2025年宏不雅经济场面，多家券商暗意，愈加积极的财政政策和截至宽松的货币政策将推进内需提振和破钞还原。

　　开源证券宏不雅经济首席分析师何宁暗意，2025年全国经济复苏分化，中国宏不雅经济以我为主、韧性犹存，奉行愈加积极的财政政策和截至宽松的货币政策，加强超惯例逆周期转变。破钞政策将加码。同期，鼎力发展新质坐褥力，将带动全要素坐褥率迎来新一轮上行。

　　长江证券首席经济学家伍戈暗意，逆周期政策加码是势在必行。他合计，鉴于我国数字化进度较快，访佛地产养息等引致的价钱压力，逆周期政策的超惯例发力或更显要紧性。

　　中金公司首席经济学家、商酌部精良东谈主、中金商酌院院长彭文生暗意，现时中国经济供给侧受益于畛域经济和科技迥殊的追逐效应，发展后劲较大，需求侧则靠近需求不及的问题。异日经济的发展趋势，将从“畛域不经济”转向“畛域新经济”，依靠立异经济驱动增长。彭文生合计，须奉行面向家庭部门的财政延迟，财政需要完善社会保险体系、提高农村养老保险，在这个历程中增多货币供给。

　　多身分驱动A股行情可期

　　关于投资者形式的A股阛阓走势，券商无数合计，多重身分驱动下，A股行情可期。

　　“跟着好意思联储参加降息周期、国内稳增长政策抓续发力，A股阛阓底部玩忽率已在2024年出现，2025年风险偏好核心有望回升。”中金公司商酌部国内策略首席分析师李求索合计，本年头，在科技与文化领域发展超预期的催化下，A股阛阓结构性机会进一步增多，从下到上的赛谈商酌愈加剧要。从节拍上看，下半年阛阓默契存望优于上半年。

　　申万宏源证券策略首席分析师父静涛合计，固然仍有一定欠缺，但A股行情全面驱动的条目正在变得丰润。资金面方面，跟着中国财富重估，短期纠偏预期行情正全面演绎，若中期乐不雅预期阐述，外资进一步流入有望造成资金面共振。周期性改善方面，A股供需款式改善、企业盈利本事上行的窗口有望出咫尺2026年，本年下半年乐不雅预期可能“抢跑”。后续，在“中国式立异、中国AI利用上风、中国政策机遇期”的演变历程中，可能蕴含着更大级别行情发酵的印迹。

　　科技领域成焦点

　　本年以来，DeepSeek、东谈主形机器东谈主火爆出圈，激发阛阓关于科技股的追捧。在各家券商春季策略会上，“AI+”主题成为投资者一致形式的焦点，各家券商无数竖立了AI分论坛。举例，中信建投举办了以“春江水暖·万物AI”为主题的“东谈主工智能+”投资策略会，会议形式具身智能与机器东谈主投资机会、AI算力投资机会等。详尽多家券商不雅点来看，科技、破钞成为攀附唱多的领域。

　　傅静涛暗意，政策看好科技产业趋势的投资机会，如国内AI算力和利用、具身智能、低空经济等。

　　“国内AI的‘iPhone 4’时间也曾出现，可参考2010年至2015年移动互联网行情，来推演国内AI演绎进度。”傅静涛说，2010年中发布的iPhone 4是智高手机期间的首个爆款，亦然智高手机浸透率加快提高的最先，以此为机会，2010年下半年移动互联网硬件和利用主题行情全面扩散。DeepSeek带来的冲破酷似AI的“iPhone 4时间”，王人是基础层的首要冲破。AI大模子锤真金不怕火老本缩短，阛阓预期AI利用加快落地，AGI（通用东谈主工智能）最终完了的信心提高。此时，演绎全面扩散的主题行情刚直那时。

　　李求索冷落，重回景气视线、形式赛谈布局，重心形式几条干线：第一，景气成长，成长行业代表着先进时期的发展标的和政策相沿标的，形式估值具备勾引力、基本面预期有望迎来出清拐点的成长产业，包括锂电板、高端制造、半导体、破钞电子等；第二，新式红利，本年红利财富可能并非举座性、趋势性机会，更多为阶段性、结构性默契，可攀附现款流及股息率竖立，形式食物饮料等泛破钞领域；第三，政策相沿，受益于内需政策加强和基本面预期改善的顺周期行业可能有阶段性机会，同期形式并购重组、化债等政策预期较高领域。

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