起头：北京商报

　　IPO受理已有两年，无锡烨隆精密机械股份有限公司（以下简称“烨隆股份”）主板IPO的实际性进度仍停留在2023年9月的“上市委会议通过”上，于今仍未闯进“注册关”。北京商报记者小心到，阐发期内，烨隆股份主贸易务毛利率勾通走低，且公司九成以上营收来自前五大客户，其中，对单一大客户的依赖也有所升温。针对有关情况，烨隆股份方面3月5日秉承了北京商报记者的采访。

　　主贸易务毛利率勾通走低

　　过会近一年半，烨隆股份主板IPO仍未提交注册。上交所官网夸耀，烨隆股份主板IPO于2023年3月3日获取受理，往常5月9日干涉问询阶段，往常9月25日上会获通过，后于2024年10月30日更新提交有关财务贵府，但并未迎来实际性发扬。

　　关于该情况，烨隆股份方面对北京商报记者暗示，公司推动上市责任一切频频，后续请神气有关公告。

　　北京商报记者小心到，烨隆股份主要从事汽车涡轮增压器重要零部件的研发、坐褥和销售，主要家具包括涡轮壳终点配套精密零部件，其中中枢家具为涡轮壳。2020—2022年，公司涡轮壳家具的收入占主贸易务收入的比例分歧为89.1%、92.37%、95.25%。

　　阐发期内，烨隆股份主贸易务毛利率合手续走低，分歧为22.73%、19.78%和18.1%，其中，涡轮壳家具毛利率分歧为21.26%、19.01%、17.82%，另外，精密零部件家具毛利率分歧为34.73%、29.05%、23.6%，均呈现走低态势。

　　关于主贸易务毛利率下落，烨隆股份方面对北京商报记者暗示，从价钱角度来看，影响涡轮壳家具毛利率的主要成分为年度降价政策、样子结构，阐发期内新老样子褂讪迭代且后续瞻望将有较多新的优质样子干涉量产阶段，可缓解年度降价政策对涡轮壳家具毛利率的负面影响。从本钱角度来看，当今主要原材料镍板本钱已司感性回落，原材料合手续高潮带来的本钱端压力得到大约；东说念主工本钱可能会小幅高潮，但由于其在本钱组成中占相比低，且波动较小，因此对毛利率的负面影响相对有限；制造用度等固定本钱分担跟着期后产销量水平回升瞻望会得到改善。2023年1—6月，公司涡轮壳家具毛利率为17.94%（未经审计），较2022年度略有上升。

　　另外，财务数据夸耀，阐发期内，烨隆股份的功绩存在一定波动。2020—2022年，烨隆股份完了贸易收入分歧约为10.82亿元、11.77亿元、11.03亿元，对应完了包摄净利润分歧约为1.03亿元、1.08亿元和1.03亿元。不外，烨隆股份方面对北京商报记者透露，2023年1—6月，公司计较褂讪，坐褥和交货有序推动，已完了销售收入约5.54亿元（未经审计），期后销售情况精采。

　　这次冲击上市，烨隆股份拟召募资金约5.71亿元，召募资金投资样子包括高性能合金材料部件智能工场工夫改变样子、研发研讨中心建树工夫改变样子、信息化精益物流系统建树工夫改变样子、补充流动资金。

　　对盖瑞特依赖升温

　　北京商报记者小心到，阐发期内，烨隆股份客户的结合度较高，且对大客户Garrett Motion Inc．及附庸公司（以下简称“盖瑞特”）的依赖有所升温。

　　招股书夸耀，2020—2022年，烨隆股份上前五大客户的整个销售额占同时贸易收入的比例分歧为92.86%、95.59%和98.82%，其中，公司来自盖瑞特的销售收入占公司贸易收入的比例分歧为48.11%、54.61%及56.37%，占比逐年进步。

　　天神投资东说念主郭涛对北京商报记者分析暗示，若IPO公司客户结合度较高，可能会使公司濒临营收和利润波动的风险，也可能使公司阛阓合适性受限，难以连忙救援策略搪塞阛阓需求变化，截至公司拓展新阛阓和新客户的能力。

　　针对有关情况，烨隆股份方面对北京商报记者暗示，公司主要客户销售收入占相比高，一方面，是因为公司的卑鄙阛阓涡轮增压器行业本人存在着寡头竞争的行业神态，行业的结合度非凡高；而公司看成涡轮增压器零部件的主要供应商之一，其客户结构例必与客户地点的卑鄙行业结构保合手一致，因而结合度较高。另一方面，公司干涉这些大型客户的供应链体系需要经由较严格的审查措施和较长的磨合期，公司已与上述客户建树了永久、褂讪的计谋调和相关。

　　另外，烨隆股份IPO期间流露的信息夸耀，公司与主要客户的样子生命周期时常在五年傍边，以致更长。因此公司接到客户某一样子任命后，调和期时常会合手续几年，不会大约中断。此外，公司在获取客户的样子任命时，会商定翌日几年的需求量预测，时常为5—8年。主要客户的样子任命大部分已排期至2026年，最长已达2034年。公司与主要客户的调和具有褂讪性及可合手续性。

　　北京商报记者 冉黎黎

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职守剪辑：何松琳